（一）船队规模
低于平均水平的船队增长有助于运力收缩和运费上涨
2019年，有18艘超大型液化石油气运输船（VLGC）新船交付。自2015年以来，第一次没有VLGC被拆除，主要是由于运费的上涨，营运船舶能够很容易的从美洲到远东的长途贸易中找到稳定的租约。去年，VLGC船队规模增长了7%，远低于过去十年下半年的平均增长率12%，但明显高于2008年公布的2%。事实上，考虑到全球液化石油气出口增长约8%，这一低于平均水平的船队增长率有助于船队运力的收缩和运费的上涨。
大型液化石油气运输船（LGC，5~7.4万方）受益于吨位供求平衡的改善，使得租金有所增长。然而，峰值明显低于VLGC。由于这部分船只通常在较短的航程上进行贸易，而不像VLGC服务于大西洋及太平洋航线。 大型液化石油气运输公司目前已完全放弃这一吨位船舶，同时也有利于VLGC板块经济效益的改善。因此，5-6万方LPG运输船板块现在正在逐步淘汰，去年有两艘船舶被拆解，目前仍有21艘营运船舶。
中型液化石油气运输船（2.4~4.5万方），船队规模基本持平，2019年只有2艘新船交付，没有拆解报告。目前船队规模113艘，2020年计划有9艘新船交付。
灵便型液化石油气运输船（1.3~2.4万方），过去几年的船队维持4%的增长，目前共计141艘船舶。2019年有3艘船舶拆解，只有4艘新船交付。由于目前订单较少，未来几年船队增长将放缓。目前在建船舶仅4艘，将于2022年底交付。
舰队方面的一个显著发展方向是推进系统采用液化石油气动力。液化石油气运输船巨头BW LPG最近宣布，将4艘VLGC改装液化石油气燃料主机，从而使其船队中使用液化石油气燃料的VLGC达到12艘。另外有3艘其他公司的VLGC也在进行液化石油气双燃料主机改装。所有这些双重燃料改装将在2021年底之前完成。虽然液化石油气为燃料获得液化石油气运输船东的青睐，但其他吨位船舶还没有进行液化石油气双燃料改装，可能是考虑到目前没有专门的液化石油气加注船订单。
（二）租船市场
鉴于美中贸易战不断升级，中国租家继续回避美国液化石油气
2019年液化石油气贸易，价格与利润并非主导因素。地缘政治、贸易战以及制裁决定了液化石油气的贸易流向。 美国液化石油气出口量在过去的5年内持续增长，2019年美国出口量达到惊人的每天180万桶，比前四年的出口量增加了一倍。 得益于出口量的增长，海运吨英里需求去年大幅增长。 然而，虽然中国以前购买了很大比例的美国液化石油气出口增量，但去年，中国租家持续回避美国液化石油气，主要由于美国-中国逐步升级的贸易战导致中国对美国丁烷和丙烷进口提高惩罚性进口关税。 因此，美国液化石油气市场的参与者不得不努力寻找欧洲、西非以及远东的新市场。
随着中国继续迅速扩大石化产能，液化石油气进口量增加约每日5万桶。到2019年底，中国液化石油气每日进口量约15万桶。同时，伊朗的价格低于中东供应商，中国从伊朗进口量增长了30%。事实上，由于美国制裁的收紧，中国是仅有的几个愿意购买伊朗液化石油气的买家之一。在迫于美国政治压力，中国到年底已将购买量限制了约一半。2020年，鉴于中美贸易协定第一阶段，中国将恢复从美国购买液化石油气，交易量可能超过2017年每日12万桶的记录。
与太平洋航线相比，中东至中国航线距离更短。未来中国液化石油气进口量预计将在2020~2025年增长25%，中国似乎越来越倾向于增加中东的供应量。一个典型的例子是阿联酋ADNOC与万华化学签订的10年液化石油气的供应合约，合约中包括2艘超大型液化气运输船长期租约。
除了中国液化石油气需求，以及美国出口持续增长，其他国家液化石油气生产和出口增长持续放缓。例如，沙特阿拉伯液化石油气的生产和出口因9月对ABQAIQ石油加工厂的袭击而中断。 同时，来自其他欧佩克国家的供应，如阿尔及利亚，对石油供应限制协议感到失望。
另一个值得注意的变化是加拿大成为液化石油气出口国。位于加拿大西海岸“British Columbia”省“Ridley”岛的丙烷出口终端的建成，使加拿大西部生产商终于能够进入太平洋航线，而无需通过美国供应市场。2020年底，加拿大西部的液化石油气供应量将达到每日7.5万桶，将通过超大型液化石油气运输船运往亚洲。
（三）二手船交易
2019年，整体二手市场交易量减少了，只有90艘船舶交易。与2018年相比，交易数量减少了约10%。由于价格预期的上涨，超大型液化气运输船的租船市场的活跃并没有转化为二手船的交易量的增加。中型液化气运输船板块，有些玩家的退出，以及新参与者的加入，无论是价格与交易量与2018年相比维持平衡。小型液化气运输船板块也保持相对稳定。
由于拆船价格下跌，各型液化气运输船拆解量均有下降，导致退出市场的船只比往年少。
超大型液化石油气运输船（VLGC）> 75,000 cbm
2019年超大型液化气运输船租约大幅上涨，从每天2万美元上涨到4万美元。由于超大型液化气运输船多为长租约，短租市场能租到的船并不多，以及买卖双方的期望相差较大，导致超大型液化气运输船无论是二手船交易，以及租约市场并不活跃。总共只有20次确认的新租约签订。
5年船龄的新船，据报道，唯一交易是由Trafigura以7,350万美元，以及15年租赁回购的价格出售给一家日本租赁公司。交易的船舶由现代三湖重工（Samho HI）建造。鉴于交易的金融租赁性质，并不能将此交易作为参考二手船交易价格。
在10-15岁的年龄范围内，一个值得注意的报道是，新加坡“Eastern Pacific”涉足大型液化气运输船（LGC）领域，收购了3艘现代釜山重工（Hyundai Ulsan）2009年建造的大型液化气运输船，据报道每艘船4500万美元。
中型液化石油气运输船 24,000 ~ 42,000 cbm
整个中型液化气运输船板块在2019年交易都非常平静，一共不到10艘船舶被交易，拆解数量也很少。
其中值得注意的交易是希腊“Navigator Gas”将一艘2016年由江南造船建造交付的2.1万方乙烯运输船以10年售后回租的租赁模式交易给“Ocean Yield”，价格约6975万美元。K-Line将两艘建于2007年的3.8万方LPG运输船分别出售给“Stealth”与“Naviera Transoceanica”，价格约为每艘船2000万美元，并退出中型LPG运输船板块。
Handysize – 13,001 to 23,999 cbm
灵便型液化石油气运输船 13,001 ~ 23,000 cbm
灵便型LPG运输船板块在2019年共有10艘船舶被交易，引人注目的是德国“Hartman”以4500万美元收购了南通中集太平洋CIMC转售的2.2万方乙烯运输船（LEGC），相比原船价5000万美元价格下降了约10%。另外两艘建于2000年初的灵便型LPG运输船出售给了印尼买家，价格约1000万美元。同时，四艘建于90年代的船舶被出售给了越南买家。有三艘建于80年代的船舶被拆解。
小型液化石油气运输船，< 13,000 cbm
维持2018年的市场活跃，2019年小型LPG运输船板块交易保持活跃，拆解量下降了50%。约有50艘船舶被交易。“EPIC”从“Petredec”购买了4艘2015年建造的1.1万方LPG运输船；“Unigas”合作池收购了8艘南通太平洋于2013/2014年建造的1.2万方乙烯运输船（LEGC），价格约2500万美元。远东区域仍以老旧船舶交易为主。
国际液化石油气供给
从全球供给角度看，液化石油气（LPG）供应总量平稳增长，传统优势产区地位稳固。2018年全球LPG供应量为3.13亿吨，同比增长3.01？%；近10年以来年均增长3%左右。从地域结构来看，供应量最大的区域为北美地区，总量约9400万吨，占比30%，伴随着美国页岩气革命兴起，2010年以来页岩气副产品丙烷产量显著增加，导致北美地区LPG供应量大幅提升；接着为产油国相对集中的中东地区，产量约6500万吨，占比21%；我国所在的远东(东亚)地区产量为6260万吨，占比20%。我国产量2600万吨左右，占全球产量8%，是第三大生产国。
全球LPG供应来源以油气田伴生气为主。全球LPG供应来源主要为油气田伴生气和炼厂副产气两个渠道。其中，2018年油气田伴生气供应量为2.04亿吨，占比65.2%，是主要来源；炼厂副产气1.09亿吨，占比34.8%。2010年以来，伴随美国页岩气大面积开发，油气田伴生气的供应比重呈现上升趋势，从2010年的59.2%上升至2018年的65.2%；而炼厂副产气的比重呈现不断下降趋势，从2010年的40.8%下降至2017年的34.8%。
从需求和消费角度看，全球液化石油气需求量呈现稳定增长态势。2008年全球液化石油气需求量约2.26亿吨，2010年需求量达到2.48亿吨。而天然气管道运输及液化天然气跨洲际运输规模的不断壮大，抑制了部分液化石油气的需求，2010—2013年总体需求维持在2.5亿吨左右。随着全球经济复苏，特别是亚洲液化石油气深加工(化工利用)项目的兴起，2014年起液化石油气总体呈现快速增长态势，2018年液化石油气消费量已达到3.03亿吨，较2008年增长约34%。未来液化石油气需求量有望继续增加，形成燃料与化工用途并重的增长态势。
全球液化石油气主要消费区域集中于亚洲。2018年液化石油气消费量最大的区域为东亚，消费量达到7200万吨，约占全球LPG消费量的23.8%。
从消费结构看，液化石油气消费以燃料用途为主。液化石油气从总体看可分为燃料和化工用途，而燃料用途可进一步区分为民用、工业用、汽车用等用途。2018年全球LPG燃料用量在2亿吨以上，占比70%。其中，民用燃料占比48.14%，工业燃料占比6.7%，汽车燃料占比8.09%。在化工用途方面，2018年全球LPG作为化工原料消费9100万吨，约占全球消费量的30%。其中，美国化工用途消费占比为52%，加拿大为2.6%，日本为25.5%，韩国为34.8%。
基于LPG在全球的需求日益提升，全球LPG贸易量稳步增长。2018年全球液化石油气贸易量约为9700万吨，占全球消费量的32%。2008年以来国际LPG贸易量显著增加，年均增长6.3%。中国是全球最大的液化石油气进口国，2019年净进口2068.49万吨，占比17%。
-- BRS（2020-04-04） |